Централната банка на Китай продължава да увеличава златните си резерви. През септември тя е добавила около 23 тона към тях – най-голямото месечна покупка от близо три години, според данни на Държавната администрация за валутен контрол, цитирани от CNBC.

Така Централната банка продължава серията си от покупки, която вече обхваща 23 поредни месеца. Една от основните причини е диверсификацията на валутните резерви. Златото позволява на държавите да държат актив, който не представлява задължение на друга държава и не зависи пряко от финансовата система на САЩ.

След замразяването на руските валутни резерви от западни държави през 2022 г. въпросът за сигурността и достъпността на международните резерви придоби допълнителна тежест.

Анализаторите очакват силното търсене на злато да се запази на фона на трудностите в китайската икономика.

Паралелно с това Китай намалява експозицията си към американски държавни облигации. През юли притежаваните от страната американски държавни ценни книжа са спаднали до 618 млрд. долара – най-ниското равнище от 18 години, според данни на Министерството на финансите на САЩ, цитирани от CNBC.

Китайските домакинства също се насочват към благородния метал

Търсенето не идва само от Централната банка. Китайските потребители и инвеститори купуват златни кюлчета, монети и бижута, тъй като възможностите за увеличаване на личното богатство изглеждат по-ограничени. Имотният пазар в страната продължава да изпитва затруднения, а слабостта на традиционни инвестиционни алтернативи насочва част от спестяванията към благородния метал.

Силното търсене идва в момент, когато цената на благородния метал е далеч под рекордните си стойности. През септември златото поевтиня с над 8% до около 4176 долара за тройунция, след като през януари достигна рекорд над 5500 долара.

„Търсенето от потребителите също е достигнало исторически връх. Нарастващата премия на вътрешния китайски пазар спрямо международните котировки подсказва за по-силно сезонно търсене през зимата“, заяви Акаш Доши, ръководител на стратегията за златото в State Street Investment Management.

Акаш Доши очаква цената на златото да се повиши до между 4750 и 5500 долара за тройунция до края на първото тримесечие на 2027 г., подкрепена от устойчивото търсене. 

Освен това лихвената доходност също има значение. Доходността по едногодишните китайски държавни облигации е около 1,2%, докато в САЩ е приблизително 4,46%, посочва CNBC. При подобни условия алтернативните разходи за държане на злато, което не носи лихва, са по-ниски за китайските инвеститори.

Силното търсене е структурна подкрепа за цената на златото

Рекордното търсене в Китай подкрепя цената на златото в момент, когато високата доходност по американските държавни облигации прави инвестициите в благородния метал по-малко привлекателни. За разлика от облигациите, златото не носи лихвен доход. Затова когато лихвите се повишават, цената на златото е под натиск.

Ева Мантей, стратег по суровините в ING Bank, определя търсенето от страната като структурна подкрепа за цената на златото. Значението му е не само в обема на покупките, но и в устойчивостта на търсенето – както от Централната банка, така и от местните инвеститори.

Към август Китай разполага с 2387 тона злато в официалните си резерви и заема пето място в света по този показател, сочат данни на Световния съвет по златото. Американските резерви са над три пъти по-големи.

Според Оле Хансен, ръководител на стратегията за суровините в Saxo Bank, интересът към златото в Китай може да отслабне, ако доверието в местния имотен и фондов пазар се възстанови и инвеститорите отново започнат да търсят доходност в други активи. 

Натиск върху търсенето би могъл да окаже и спад на юана, тъй като той би направил златото по-скъпо за китайските купувачи в местна валута. По-високите лихви по банковите депозити също биха могли да насочат част от спестяванията към алтернативи на благородния метал.

В по-широк план устойчивото поскъпване на златото зависи и от поведението на централните банки, които през последните години увеличават резервите си с цел диверсификация. Ако този процес се забави и геополитическото напрежение намалее, един от важните източници на подкрепа за цената може да отслабне.

Ръководителят на стратегията за суровините в Saxo Bank обаче не очаква подобен обрат в близко бъдеще.

Article source: https://money.bg/economics/rekorden-vnos-na-zlato-v-kitay-shte-se-prevarne-li-silnoto-tarsene-v-trayna-podkrepa-za-tsenata.html